一、問題的提出
自從2008年8月以來的美國次貸危機蔓延，逐步向全球擴散以后，對我國經濟發展產生不同程度的影響，政府采取增加投資計劃，由中央財政投資1.18萬億，帶動企業和社會投資形成4萬億元的投資規模，2009年國務院同意地方發行2000億元債務，由財政部代理發行。主要用于地方配套中央建設項目工程。通過投資拉動，有力遏制了經濟增速下滑，保持了經濟增長。與此同時，財政赤字大幅度增加。全國財政赤字9500億元，占到GDP的2.9%。
由于減收增支的影響，地方財政的日子更加艱難。主要是地方財政支持地方經濟和保障的支出大幅度增加，地方投資配套資金大量增加，地方保穩定、保民生、保運轉的壓力較大，財政收支缺口和地方赤字不斷增大。2009年某市減收7.78億元，增支4.27億元，上半年財政赤字5000萬元。
二、國際慣例和我國地方財政的債務現狀
發達國家判斷財政赤字和國債規模是否是承受主要有三個參考指標：一是當年財政赤字占GDP的比重（即赤字率）不超過3%；二是當年債務收入占包括償還債務本金的財政支出比重（即債務依存度）不超過20%；三是國債余額占GDP的比重（即債務負擔率）不超過60%。按照我國納入預算管理的財政赤字和債務統計口徑的測算，2008年我國赤字率約為0。6%。債務依存度和債務負擔率均在國際約束線內。從總體上看，2009年中國國債務余額占GDP的比例約為20%，財政赤字占GDP的比例預計在3%以內，我國的綜合國力能夠承受。
地方財政的債務風險大于中央的債務風險。目前地方政府的債務較大，已經存在一定的債務風險，加上金融危機的影響，債務危機很大程度將成為地方債務風險。這是因為，4萬億投資中，中央財政僅占三分之一，而三分之二由地方承擔。加上2000億元的地方債務，加上各種減收增支的差額，因此，地方財政的風險進一步加大。同時地方政府為了擴大投資，采取措施吸引了大量的信貸投資，將會轉化為政府的財政風險。根據財政部財科所的估計，2007年全國地方政府負債余額約為4.1萬億元，其中地級市與區、縣兩級占61％，約2.4萬億元。根據中國人民銀行公布的數據，一季度全國主要商業銀行和政策性銀行投向基礎設施的人民幣中長期貸款近9000億元，是同期新增中長期貸款的50％，其中很大一部分流入各地方的融資平臺。保守估計，以平均每個融資平臺負債10億元計算，即有約3萬億元之巨。全年銀行貨幣投入達到9萬億元，為歷年之最。這些為擴大地方政府債務風險創造了條件。
三、一個案例分析：
最近我們對湖北省四個城市的政府性債務進行了調查。四市國土面積2.05萬平方公里，總人口1244萬人。到2008年止，各類政府債務余額139.4億元，占當年GDP的8.9%。其中直接債務86.96億元，占總額的62.4%。擔保債務52.4億元，占37.6%。分層次看，市級債務72.65億元，占總額的52.1%，縣區級債務27.36億元，占19.6%，鄉鎮級39.35億元，占28.3%。在所有債務中，屬于銀行債務78.3億元，占56.2%；上級財政借款20.72億元，占14.8%，其他40.3億元，占28.9%。2004年到2008年共償還債務30.54億元，逾期直接債務余額為13.65億元，占總額的29.8%。未到期債務110.23億元，占79.1%，占當年財政支出的61.5%。
地方人均負債指標反映了地方居民人均債務負擔情況和地方債務合理狀況。據統計，2008年人均地方財政收入392元（不含上級補助收入），人均政府債務余額1031元，高于人均財政收入1。63倍。
四、構建地方政府債務風險防范機制
由于財政在調節經濟時，既要打頭還要墊后，打頭時支出增長高于經濟的增長更快，墊后是經濟復蘇后財政不僅不能收回政策還要扶上馬送一程。因此經濟復蘇的周期有多長，財政支持的力度就有多長，而財政困難的周期會大于經濟周期。
擴大內需過程中，中央投資大幅度增加，地方配套資金大量增加。截止2009年12月，財政部已下達某省中央擴大內需投資127.38億元，省財政已撥付到市縣和省直有關單位124.45億元，撥付率97.7%。，全省應落實配套資金250.3億元，實際已經落實配套資金223.27億元，占89.2%，地方應落實配套資金114.87億元，已落實配套資金 104.87億元，占91.3%。中央下達的81億元地方政府債券資金，已落實到具體項目的80.37億元，占99.2%，剩余的0.63億元已明確用于中央擴大內需項目配套，我們對A市及所屬縣（市、區）調查，財政1至4批計劃配套資金77217.64萬元，截止12月20日，地方財政已到位配套資金70100.8萬元，財政配套資金到位率91%，缺口7116.84萬元。B市及所屬縣（市、區）財政1至4批計劃配套資金48828萬元，截止12月20日，地方財政已到位配套資金30297萬元，財政配套資金到位率62%，缺口18533萬元。與投資項目配套的資金極容易形成地方債務負擔。
要加強債務風險的防范和財政資金的監督。要密切關注地方財政的債務風險和危機。防范信貸規模的擴大對地方財政風險的轉化。要建立地方政府債務風險預警機制，建立地方政府債務決策鼓勵機制；建立地方政府債務科學管理機制。合理控制債務規模，實行歸口管理，建立償債渠道，實行債務追究。要強化地方政府資金的監督機制，對項目大財政資金量大的，可以考慮派駐財政干部進行住點監督。加大審計監督，加大對財政違法亂紀的懲處。
要修訂《預算法》，賦予地方政府債務發行的一定權限。地方政府應當成為獨立的財政主體，有明確的財政支出范圍和收入來源。為了防范風險，應當制定《財政收支劃分法》和《財政轉移支付法》和《公債法》。在《公債法》中分設“地方債”專章。規定發行債券的條件、資金用途、信息公開等事項。通過加強監管確保資金安全，推進地方政府民主化進程。
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